同花易配保利发展：中期业绩发出积极信号 “好生活”战略构筑长期底盘

2026年8月26日晚，保利发展（600048.SH）正式披露2026年半年度报告。

2026年8月26日晚，保利发展（600048.SH）正式披露2026年半年度报告。数据显示，这家连续三年蝉联行业销售榜首的头部房企，上半年营收与利润仍处于调整通道，但多项边际改善信号已然浮现。

在行业深度调整行至第四年的节点上，这份成绩单的意义或许不在于数字本身，而在于它所呈现的一条清晰路径——保利发展正在用“好房子”到“好生活”的战略跃迁，为下一轮周期积蓄势能。

积极应对利润承压周期多个改善信号出现

在行业大周期下，房地产企业普遍面对的销售压力依然存在。

2026年上半年，保利发展实现销售签约金额1351.06亿元，签约面积631.94万平方米，销售权益比达到84%，回笼资金1110亿元。从销售端看，边际回暖的信号明确。

与此同时，销售结构正在显著优化。2026年上半年，公司核心城市销售贡献达95%，一二线城市占比持续提升。在广州、上海等战略重镇，保利延续了较强的市场竞争力。项目层面，公司上半年共有5个单盘销售金额超过30亿元，合计实现销售约210亿元。行业销售普遍承压的背景下，核心城市的深耕能力正成为区分房企经营质量的核心标尺。

上海|保利外滩曜

广州|保利海韵

而在业界较为关注的资金承压话题，保利发展仍然展现了厚实的财务安全垫。上半年公司经营活动现金流量净额245.52亿元，连续第9年保持为正；期末货币资金余额1338亿元，占总资产比例11.48%。在当前行业流动性风险仍未完全出清的背景下，这一现金储备为保利发展提供了宝贵的战略腾挪空间。

在投资端，保利发展上半年的动作同样传递出积极信号。

上半年共拓展项目21个，拓展计容面积166万平方米，拓展金额384亿元，拓展金额权益比达到98%。这些优质土储将在未来两到三年逐步进入结算周期。保利的投资逻辑正在经历从规模导向到质量导向的深刻转变。

这一投资策略的调整意义深远。随着核心城市高去化、高利润项目陆续进入结转周期，有助于对公司整体利润率作出提振。

“好生活”升维与社群共创：从产品竞争到价值竞争

如果说财务稳健是保利发展的“今天”，那么“保利好生活体系”指向的则是它的“明天”。

2026年4月，保利发展在广州一场“大树下的发布会”上正式发布“保利好生活体系”与全新品牌主张“三好保利，用心生活”，同步设立保利好生活研究院。这场发布会被保利内部视为从“打造好房子”到“创造好生活”的战略升维，也是这家央企对“十五五”开局之年的核心回应。“好房子”是“好生活”的价值底盘。

保利发展控股党委副书记、总经理潘志华正式发布“保利好生活体系”

在国家“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子战略指引下，保利发展以“好生活”为纲，构建了“好产品、好服务、好生活”的“三好”体系。其中，“好产品”以“耐久、舒适、绿色、智慧、精美、温情”六维标准为核心，在国家标准基础上实现全维度升级。

长沙|保利・星宸天奕

这六维并非概念堆砌。在保利发展的“好生活体系”中，六维被定位为产品力的“六维性能底盘”——通过系统化指标规范，将“好房子”的核心特征转化为一套可执行、可评估的产品体系。从建筑耐久到环境健康，从智慧便捷到社区温情，每一维度都有对应的技术标准与落地路径。

在六维底盘之上，保利发展联合中国建筑标准设计研究院，基于22万条客户原声的真实需求，量身打造了“建筑恒久、环境舒适、材料健康、设备智慧、匠心美学、邻里友好”六大精标产品服务一体化设计系统，用28个关键技术措施直击客户最为关注的“不渗漏、无污染、无醛级选材、智慧社区、在地美学、环境舒适”等生活痛点。与此同时，保利还构建了“三好十五力”价值体系，以好产品、好服务、好生活三大维度为框架，细化为十五个具体能力指标。从六维底盘到六大精标，再到“三好十五力”，保利正在将“好房子”从一句口号拆解为可量化、可追溯、可交付的系统工程。

佛山|保利岭南瑧悦

好房子解决的是物理空间的品质问题，好生活指向的是居住体验的完整闭环。

这一战略升维的背后，是对行业趋势的深刻洞察。中国房地产的“增量时代”已经结束，2021年全国商品房销售面积17.94亿平方米的历史高点短期内难以超越。在“存量时代”，竞争的逻辑从“谁能拿到更多的地、盖更多的房子”转变为“谁能更好地服务已经住进来的人”。保利的“长运营”逻辑，正是对行业根本性变化的主动回应。

在落地层面，保利提出了 “三全方法论” ——全周期客户驱动、全流程品质管控、全过程服务贯通，覆盖53个核心动作与100个保式细节。从功能价值（住得舒心）、精神价值（活得精彩）到资产价值（穿越周期），保利试图构建一个完整的价值闭环。

7月11日，保利发展在汕尾保利金町湾举办了首届社群共创大会，展现其“好生活”的运营落地路径。

这场大会的形式颇具新意——以多位社区主理人的亲身分享和轻量化线下互动展开，设立光影肖像馆、情绪特调所、植物染色坊、解压木艺坊、纳凉叹茶铺、诗歌漂流站六大特色摊位。正如一位主理人所说：“最好的社群，就是让有趣的人，在人间烟火里相遇。”

大会以“好生活，新关系”为核心主题。从“好房子”到“好生活”再到“好关系”——保利的叙事在层层递进。好关系更重视人与人之间温暖紧密的情感联结，这成为社区高质量、可持续发展的灵魂。

保利的社群运营并非始于今日。三十四年来，公司持续深耕社区运营，打造了和乐中国、万家灯和等长期社群IP。此次社群共创大会的意义在于，将社群运营从“企业单向输出”升级为“业主共创共建”，为社区长效运营探索出一条新路。

中国房地产业协会副秘书长李筱梅评价，行业已进入从“有没有”到“好不好”的转型阶段，高品质住宅与温情社区缺一不可。保利发展兼顾产品打造与长期社群运营，为行业实现从好房子到好生活的人居升级提供了有益范本。

从六维底盘到六大精标，从“三好十五力”到“三全方法论”，从好产品到好服务再到好生活——保利正在用一套系统化的价值体系，回答了一个时代命题：当房子不再稀缺，什么才是人们真正想要的“好生活”。

REITs获批：打通存量资产循环通道助力持续性价值创造

在开发业务之外，保利发展今年上半年的另一个重要突破在资产端。

2026年6月，华夏保利发展封闭式商业不动产证券投资基金正式获得中国证监会准予注册批复及上交所无异议函。这是首单央企商业不动产REITs，保利发展也成为A股首家申报与发行商业不动产REITs的房企。底层资产为广州保利中心（甲级写字楼）和佛山保利水城时光汇（购物中心），合计估值19.30亿元，已于7月启动发售。

广州保利中心（甲级写字楼）

佛山保利水城时光汇（购物中心）

REITs的战略意义远超资金回笼本身。对拥有大量商业、办公、租赁住房等经营性资产的房企而言，REITs打开了“投资-建设-运营-退出-再投资”的资产循环通道。将沉淀的商业资产盘活，既能回笼资金、优化资产负债表，又能将腾出的资源投向核心城市的优质住宅项目——这与保利“聚焦核心城市”的投资策略形成战略闭环。

在行业观察人士看来，保利发展当前面临的核心命题是：如何在利润承压的周期中，坚持为未来投资。

上半年，保利发展稳步提升资产经营规模，商业、酒店、租赁住房、写字楼四大类资产累计在营面积668万平方米，新开业46万平方米。其中住房租赁新增开业33万平方米、5729间，累计在营4.1万间；面对市场需求不足的压力，办公出租面积净增13万平方米，出租率提升2个百分点；酒店平均入住率同比提升1个百分点。

综合服务方面，保利物业新拓展第三方项目单年合同金额14.06亿元，其中超80%聚焦核心城市；北京、广州、天津拓展金额均超1亿元，合同金额超千万元占比达到55.1%。上半年保利物业实现营业收入88.3亿元，归母净利润9.33亿元；第三方项目物业管理收入32.9亿元，同比增长18.4%。

从开发销售、资产经营到综合服务，保利发展正在进一步完善不动产全生命周期经营能力。随着行业从增量开发逐步进入存量运营阶段，经营性资产的稳定现金流、服务业务的市场化拓展以及客户长期运营能力，也将成为企业经营质量的重要组成部分。

“好生活”体系需要持续的资源投入——产品研发、服务升级、社区运营、社群培育——这些都需要真金白银。在利润丰厚的年代，这些投入是锦上添花；在利润微薄的年代，则需要坚定的战略定力。

从上半年的经营动作来看，保利的选择是“两条腿走路”：投资端逆势加仓核心城市，战略端坚定推进“好生活”体系建设。能够同时维持这两条线的投入，依托的是公司34年积累的厚实家底——央企信用背书、连续9年为正的经营性现金流、1338亿元的货币资金储备、以及持续优化的债务结构。

从更长的周期看，保利发展正在强化建设不动产生态平台，包括不动产开发、不动产经营和不动产综合服务。在“不动产生态平台”战略定位下，保利进而延伸不动产投资开发、不动产经营、不动产综合服务三大主业。这不仅是品牌层面的升级，更是商业模式的重塑——从依赖土地增值和房价上涨的一次性收益，转向依托产品力、服务力和社区运营力的持续性价值创造。